Курс рубля

spydell.livejournal.com 12 янв, 2016 4:59 AM

Как известно, все валюты мира последние 2 года ослабляются к доллару, но зато рубль ослабляется не только к доллару, но и ко всем валютам, за исключением … гривны и венесуэльского боливара! Во дела! ))

На диаграмме (открывается в отдельном окне) сравнения динамики курса рубля за 2 года видно, что крах рубля является всеобъемлющим и всепоглощающим. Это не только проблемы с долларом и евро, это проблемы везде, где только можно. Рубль грохнулся к сырьевым валютам Канады, Австралии и Чили (цены на металлы, уголь обновляют минимумы за 10-15 лет), но и падение к нефтегазовым валютам (все страны ОПЕК, Колумбия, Норвегия, Азербайджан, Туркменистан). Но все же Казахстан нагнал Россию по темпам девальвации.

В отличие от высокоразвитых стран, типа Японии, в России обвал рубля автоматически влияет на инфляцию. Цены в Японии достаточно нейтральны к изменению иены, что обуславливается структурой потребительского и корпоративного спроса. Если японцам после девальвации не хватает денег на технику Samsung, LG или машины Ford, BMW, то они пересаживаются на Sony, Panasonic и Suzuki, Toyota, а компании меняют иностранные станки и оборудование на национальное, причем не худшего качества. В России в силу отсутствия товаров заменителей сопоставимого качества, девальвация нац.валюты прямо или косвенно переводит все в потребительскую и производственную инфляцию. Прямо, это когда импорт дорожает на величину, близкую к девальвации (сейчас в 1.7-2.6 раза на большинство импортных позиций), а косвенно, это когда отечественные производители при значительной зависимости от иностранных комплектующих и компонентов вынуждены перекладывать рост производственных издержек в конечные цены.

Умеренная и правильно организованная девальвация может и должна влиять положительно на национальный бизнес, опять же, как в Японии. Ранее^[1] приводил тенденции в корпоративном секторе Японии. Ослабление иены позволило экспорто-ориентированным компаниям Японии существенно улучшить финансовые показатели.

Курс рубля за 15 лет. Минус – означает падение рубля относительно нац.валюты выбранной страны по указанному периоду. Данные по состоянию на 12 января 2016. Например, к 12 октября 2015 рубль упал на 17.6% по отношению к доллару (США), но вырос на 21.8% к Аргентине. Красным выделены страны, имеющие значительный (более 35%) вес нефти и газа в экспорте.

Курс доллара.


В России все наоборот. Как правило, при девальвации непропорционально растут издержки бизнеса. В Японии они тоже растут, у них под 55% импорта – это сырье, однако сырье в структуре конечной стоимости продукции достаточно ничтожно. Япония высокотехнологичная развитая страна, где производство с очень высокой добавленной стоимостью, высокого передела. Доля сырья в конечной стоимости товаров в Японии разнится, но редко превышает 3-5%. Даже, если иена упадет в два раза, эффект на конечные цены составит около 2-3%. С учетом остальной продукции еще около 3%. В России норма иностранной продукции высока и на каждые 10% девальвации повышательный потенциал для цен составляет около 2% с точки зрения российского бизнеса. Т.е. падение рубля в два раза приведет к накопленному инфляционному эффекту в 20%, что в 4 раза больше, чем в Японии.

Но это еще не все. Японский бизнес может фондироваться под ставки близкие к нулю, имея целый спектр финансовым инструментов – от денежного рынка до акций и облигаций, хеджируя риски через деривативы. Девальвация теоретически повышает инвестиционный потенциал японской экономики, т.к. японские товары становятся конкурентоспособными на мировом рынке, а под дополнительный спрос рентабельно развертывать производственные мощности в условиях нулевых ставок и расширенных финансовых лимитов.

В России ничего этого нет. ЦБ РФ заблокировал возможность для инвестирования, сделав деньги критически дорогими, недоступными и короткими. Банки в России сейчас (с 2015 года) практически не выдают коммерческих кредитов сроком больше 3 лет, за исключением приближенных структур. Лимиты на всех закрыли, перекредитоваться даже сложно, не то, что взять новый кредит, да и если дадут, то кому нужен кредит под 18-25%? Бизнес в России не имеют такую рентабельность, чтобы обслуживать долг по ставкам 18-25% для МСБ.

Также девальвация нацвалюты положительно влияет на счет текущих операций (по платежному балансу), заглушая импорт (что сделали) + повышает инвестиционную привлекательность страны для прямых инвестиций в первую очередь (пока не про нас) через снижение внутренних издержек на рабочую силу, транспорт, логистику, аренду. Когда иностранным компаниям становится выгодным открывать производство в стране, где сильная девальвация. Возможно единственный положительный момент в России.

Но пока девальвация в России не привела ни к чему хорошему. Нет ни внутренних инвестиций/роста производства, нет ни иностранных инвестиций (по известным причинам), нет улучшения конкурентноспособности российских товаров, т.к. финансово-экономические обстоятельства и заблокированные рынки капитала для российских компаний мешают реализовать девальвационные возможности. В России девальвация привела к рекордной с 2001 года инфляции, рекордному с 1998 года обрушению доходов и расходов населения, самому мощному кризису за последние 15 лет. Все было сделано исключительно бездарно. Во всем. От начала и до конца. Как всегда.

Бездарность финансового-экономического руководства привела к тому, что рубль имеет репутацию дерьма, грязи, от которой пытаются избавиться, как можно скорее.

Компании в России имеют до 50% депозитов в иностранной валюте, а население до 30%. От 2013 года доля депозитов в иностранной валюте выросла.


Уровни вовлечения в иностранную валюту близки к рекорду. Казалось бы, в условиях санкций и всей этой геополитической возни должна происходить дедолларизации экономики, но все ровно наоборот. ЦБ РФ своими откровенно идиотскими решениями подрывает доверие к рублю, причем на много лет.

Все провалили. Сделали рубль самой слабой валютой в мире, за исключением гривны и заблокировали феерический инвестиционный потенциал, который мог возникнуть (но не возник) на траектории импортозамещения. Попробуйте открыть бизнес по ставкам 18-25% и посмотрим, что от вас останется.

Еще говорят, что рубль сам летит в пропасть. Ну да, дикари в Нигерии, Алжире, Анголе как то удерживают курс, а наши спецы не могут, да? Если про Саудовскую Аравию, ОАЭ, Катар говорить сложно, там частично фин.система под протекции, управлением США, но почему Нигерия, при значительно большей зависимости от нефти, не имеют проблем с утечкой капитала, а Россия, встающая с колен, имеет?

Курс рубля сейчас нельзя никак оценивать, т.к. он не зависит от стандартных финансово-экономических моделей. Тут больше замешана политики и идиотизм монетарных властей. Поэтому может быть все, что угодно.

Самое хреновое во всем этом то, что Россия может быть лучше Японии. У страны невероятный потенциал, что доказывают успехи в космосе, ВПК, ядерной энергетике. Все это является высокими технологиями, даже более. Ни Нигерия, ни Саудовская Аравия никогда не создадут ничего подобного. Но череда системных ошибок в финансово-экономической политике, откровенное вредительство и в некотором роде антинародная и антиэкономическая деятельность сами знаете кого (ну не просто же так капитал из страны выводили в неизвестном направлении 20 лет) приводит к тому, что по ряду финансово-экономических показателей мы опускаемся до худших представителей Африки, тогда как можем быть на уровне лучших.

Курс рубля сейчас нельзя никак оценивать, т.к. он не зависит от стандартных финансово-экономических моделей. Тут больше замешана политики и идиотизм монетарных властей. Поэтому может быть все, что угодно.

Монетарные власти следуют фарватеру господствующего класса, который находится не в России.

Да девальвировал рубль, да нет возможности ездить за границу, да нет возможности покупать импортные товары и импортную еду и напитки, да нет возможности покупать импортные машины. Ну и что из этого? Значит все это нужно делать самим, а не истерику разводить... Нет возможности брать кредиты дешевые, нужно думать как делать эту же работу при меньшем количестве кредитов. Думать нужно!
Спекулянтов мне не жалко, они живут в другом мире - не нашем, там конечно ад!

Путин по этому поводу все пояснил на пресс-конференции. Чтобы ставка снизилась нужно чтобы инфляция упала. Что касается курса рубля то он только сейчас упал до уровня привычного для курса иены. Сейчас например в России тоже 80% продаваемых автомобилей отечественного производства собственно как и в Японии. Да там много импортных комплектующих но это невозможно заменить за год с небольшим, современный автомобиль состоит из тысяч деталей и многие из них никогда у нас не производились

Плюс с новым курсом появится стимул развивать производство комплектующих, при старом курсе проще и дешевле было покупать готовое из-за границы.

maximgorobets

А вот мне что-то кажется, что нынешний курс рубля соответствует объективной реальности. Посмотреть на платежный баланс, на доходы бюджета, на отчетности наших кормильцев экспортеров и кажется, что 70 руб/долл. при такой нефти, это даже ещё не плохо.

Однозначно плохо говорить про высокие ставки я бы наверное не стал. Во всяком случае в изоляции от других переменных (таможенные пошлины, открытый рынок капитала в целом). Слабо вериться в то, что при уменьшении ставки тут же напечатанные деньги пойдут в бизнес. При крайне плохой инфраструктуре как у нас, при психологии "заработай в России и беги со всех ног", деньги куда угодно пойдут, только не в бизнес.

Даже если деньги и пойдут в бизнес, то чьи это будут деньги? Это будут деньги НПФ-ов, населения с рублевыми вкладами, в общем всех, кто в фиксированной доходности сидит... на краткосрочной перспективе рост инфляции гарантирован... на долгосрочной - теоретически возможен толчок к росту, но не гарантирован... в кризис бизнесу не мешало бы оптимизироваться, расходы урезать, а если каждый раз, когда наступает пора оптимизировать производство давать нашим "суперэффективным менеджерам" индульгенции в виде дешевого кредита, дисциплина совсем разладится. Я бы приветствовал монетарные стимулы если бы у нас тут была эффективность на уровне "бог", безработица была бы большая, проекты были бы перспективные(хотя если бы были таковые, наверное и из-за рубежа бы смогли кредитоваться), но у нас ещё можно пока и по другим "сусекам поскрести".
Конечно мы видим пламенные речи отчаянных бизнесменов, у которых дела плохи и сопереживаем им... но процентная ставка это инструмент такого масштабного действия... Помимо честного бизнесмена, на низкой ставке наживется ещё куча всякой дряни. При понижении ставки помимо доходов бизнеса доходы и у бюджета растут (а бюджетным распределителям определенно нужно придать стимул для оптимизации), доход наших нефтегазодобытчиков вверх пойдет (а там тоже ух как не мешало бы "по сусекам поскрести").

Да и в конце концов выгоды от низкой ставки (в случае если они все-таки перекроют соответствующие потери) почувствуются когда, через года 3? У нас проблемы здесь и сейчас, деньги прямо сейчас нужны, а не через 3 года.

Сразу после Нового года очередной обвал цен на нефть.
За ним вниз пополз рубль. На бирже спад.
Экономика ждет позитивных тенденций, а им просто неоткуда взяться.
Россияне ждут повышение цен на продукты с 15 января, Госдума подумывает о том, чтобы временно изъять у россиян банковские накопления для ликвидации дыр в бюджете, а Кремль молчит.
Успокаивать людей уже некому. И кто теперь поверит в «неработающие санкции» или «пройденный кризис» если после этого рубль просел еще больше?
А ведь это не предел! Да и что теперь говорить в оправдание?
Сказать, что, мол, это мировой кризис – вон, посмотрите на Китай или США, там тоже падение индексов.
Так ведь и тут не выйдет – МВФ предсказал дальнейшее падение экономики России и (ВНИМАНИЕ!) рост экономики Украины!!!!
А что может быть хуже для Россиян, чем рост благополучия у врага-соседа? Да и ладно с врагами, с друзьями-то тоже беда.
В Китае куча своих проблем, поэтому лишних денег для инвестиций в санкционную и стремную Россию у них нет.
А значит экономика России продолжит свое падение.
В тишине.

В гробовой тишине…